La bourse de crypto-monnaies FTX s’est déclarée en faillite. Malgré les efforts de Binance, la plateforme risque de perdre l’argent de ses clients. Nous revenons sur ce qui s’est passé cette semaine.
Tout a commencé par un tweet de Changpeng Zhao (CZ), le PDG et fondateur de Binance, la principale plateforme d’échange de crypto-monnaies. Le milliardaire chinois a jeté un pavé dans la mare en annonçant que Binance allait vendre l’ensemble de sa TTF. La plateforme FTX a produit ce jeton utilitaire. En investissant des actifs dans des crypto-monnaies, par exemple, on peut payer les frais de négociation tout en réalisant des bénéfices substantiels. Son modèle économique est comparable à celui du BNB de Binance ou du CRO de Crypto.com.
« À la lumière des récents développements, nous avons choisi de liquider toute FTT restante sur nos comptes. » Nous nous efforcerons de le faire d’une manière qui a le moins d’effet sur le marché. Nous prévoyons que cela prendra quelques mois en raison des circonstances du marché et de la restriction des liquidités », a déclaré Changpeng Zhao, ajoutant qu’il s’agit d’une simple stratégie de gestion des risques.
Entre les lignes, Zhao laissait entendre que FTX, la deuxième plus grande bourse de crypto-monnaies, pourrait subir une importante crise de liquidité. Pour faire simple, la bourse américaine manquerait de fonds suffisants pour payer ses obligations. C’est le chemin de l’insolvabilité. FTX était encore valorisé à 32 milliards de dollars au début de l’année.
Les maladresses de FTX
Le créateur de Binance a fait allusion à un article de CoinDesk. Cette enquête a mis en lumière les pratiques financières douteuses de FTX. Il a été constaté qu’Alameda Research, une société sœur du même propriétaire, Sam Bankman-Fried, soutenait financièrement FTX.
En outre, les médias ont déterminé que la majeure partie de l’argent de cette entreprise de trading était constituée de FTT. Il est inquiétant de constater qu’elle détenait 60 % de tous les jetons en circulation. Les FTT étaient utilisés comme garantie par Sam Bankman-firms Fried’s pour obtenir des prêts et soutenir leurs opérations. Changpeng Zhao a rapidement condamné cette pratique :
« N’utilisez jamais votre propre jeton comme garantie… Il est déconseillé d’emprunter si vous exploitez une entreprise de bitcoins.
Lorsque le prix du jeton chute brutalement, les deux entreprises sont contraintes de liquider leurs actifs. Comme vous pouvez le constater, ce scénario n’était pas viable à long terme jusqu’à ce que le prix du jeton FTT remonte. La dépendance des deux sociétés a entraîné un trou de plusieurs milliards de dollars dans les finances de FTX.
FTX utilisait l’argent de ses clients pour aider financièrement le fonds d’investissement d’Alameda afin d’échapper à la faillite. Sam Bankman-Fried, selon Reuters, a déplacé « au moins 4 milliards de dollars » d’argent FTX pour renflouer Alameda.
Une partie de cet argent appartient à des clients de la plateforme FTX. Après le fiasco de Voyager Digital, l’entreprise de trading a évité de justesse la faillite au printemps dernier grâce à ces liquidités détournées. À la suite de la chute de Luna, le courtier en bitcoins a déposé son bilan en juin dernier, mettant Alameda dans une situation financière délicate.
Les clients de FTX sont terrifiés
Lorsque Binance a annoncé la vente de ses TTF, une vague de peur s’est développée parmi les utilisateurs de FTX, notamment les détenteurs de jetons sur le site. Beaucoup d’entre eux ont vendu leurs actifs cryptographiques, s’attendant à ce que le marché s’effondre. En effet, la valeur de FTX a commencé à diminuer.
Dans le même temps, plusieurs investisseurs ont retiré leur argent du site par précaution. Celsius, une bourse qui a fait faillite plus tôt cet été, est encore fraîche dans la mémoire des consommateurs, ce qui les a incités à prendre des mesures d’urgence.
Le PDG et fondateur de FTX, Sam Bankman-Fried, a d’abord réfuté les allégations de pénurie de liquidités. Sur son compte Twitter, le millionnaire, dont la fortune a considérablement diminué en une semaine, a soutenu :
« FTX fonctionne très bien. Les actifs sont acceptables. FTX a la capacité d’assurer tous les actifs de ses clients.
Lorsque la situation s’est détériorée quelques jours plus tard, l’homme d’affaires a avoué la vérité. Que FTX n’a pas les fonds suffisants pour permettre à tous ses consommateurs de retirer leurs investissements.
« La valeur marchande totale des actifs/garanties de FTX International est maintenant supérieure aux dépôts des clients. » Cependant, cela diffère de la liquidité disponible, comme le montre l’état des retraits. « La liquidité fluctue fortement », explique Sam Bankman-Fried.
Binance vient à l’aide de FTX
Binance a officiellement révélé son projet de rachat de FTX après de nombreux jours de spéculation. La firme de premier plan a déclaré avoir signé « une lettre d’intention non contraignante pour acquérir complètement FTX.com. »
Cette forme d’accord ne lie Binance en aucune façon. Elle permet à la société d’évaluer en profondeur la situation financière de l’entreprise avant de poursuivre un achat potentiel. La transaction a été conçue pour atténuer le problème de liquidité de FTX. Par conséquent, Sam Bankman-Fried s’est réjoui de cette prise de contrôle.
Selon certains analystes, Binance a délibérément inventé les problèmes financiers de FTX afin d’engloutir un adversaire aux dents longues qui était devenu un obstacle à sa croissance. Changpeng Zhao a nié avec véhémence avoir fomenté l’opération dans une lettre écrite à ses employés et mise en ligne sur Twitter :
« Nous n’avions pas prévu ça ni rien d’autre. » SBF m’a contacté il y a moins de 24 heures. Et avant cela, je savais très peu de choses sur l’état interne des affaires de FTX.
L’acquisition échoue
Binance a enquêté sur les comptes de FTX dans le cadre du processus d’achat. Au cours de cet examen, l’acheteur a découvert des caractéristiques alarmantes suggérant que le site utilisait mal les paiements des clients. C’est pourquoi Binance a choisi d’annuler la transaction, laissant FTX dans l’embarras.
Binance semble également être conscient qu’une transaction de cette ampleur aurait immédiatement attiré l’attention des autorités, notamment des agences américaines. Le chef de la Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, a déclaré vouloir enquêter sur la transaction et l’achat.
Binance, de son côté, aurait consolidé sa position de leader du marché en acquérant FTX. L’accord aurait permis à la bourse de consolider sa domination du secteur au détriment des idéaux de décentralisation de Changpeng Zhao.
Néanmoins, Binance a profité de cette circonstance pour lancer une habile campagne publicitaire. La plateforme a annoncé la création de la Reserve Proof. Il s’agit d’une étude qui prouve que Binance détient bien les actifs de ses utilisateurs.
La recherche initiale de Binance, publiée le 10 novembre, a révélé que l’entreprise dispose de 71 milliards de dollars de réserves. L’organisation a publié une liste de ses adresses sur la blockchain pour étayer son affirmation. Selon ces adresses, Binance possède 475 000 bitcoins, 4,8 millions d’Ether, 17,6 milliards d’USDT, 21,7 milliards de BUSD, 601 millions d’USDC et 58 millions de jetons BNB.
La bourse garantit qu’elle ne transférera pas l’argent de ses consommateurs pour soutenir ou financer des initiatives. Le message est clair : Binance se positionne comme la plateforme la plus sécurisée de l’écosystème et ne doit pas être confondue avec FTX. Pour rassurer les investisseurs, d’autres grands sites, dont Kraken et Crypto.com, ont mis en place une technique similaire.
L’insolvabilité est devenue inévitable
Sam Bankman-Fried a refusé d’abandonner ses entreprises après avoir perdu le soutien de Binance. Le trentenaire a approché différents investisseurs de Wall Street afin de lever 8 milliards de dollars, qui serviraient à indemniser les clients de FTX.
Dans un message adressé à son personnel, l’ancien chevalier blanc de la crypto a affirmé sa volonté de sauver FTX. Il a toutefois précisé que le remboursement des clients reste sa première priorité. Malgré sa clarté, Sam Bankman-Fried prédit une faillite imminente si « aucune injection de capital » n’est effectuée, selon Bloomberg.
FTX, comme on pouvait s’y attendre, a déposé son bilan le vendredi 11 novembre 2022. À la suite de ces récentes découvertes, Sam Bankman-Fried a démissionné de son poste de PDG. La société est placée sous le chapitre 11 de la loi américaine sur la faillite. En clair, le groupe pourrait continuer à fonctionner tout en négociant avec les créanciers. Les retraits sont toujours stoppés, et l’argent des clients est indisponible.
Le marché des crypto-monnaies est en pleine déconfiture
Ces développements, sans surprise, ont eu un impact énorme sur le marché du bitcoin. De nombreuses grandes initiatives, comme la blockchain Solana (SOL), la dixième crypto-monnaie la plus valorisée au monde, ont reçu une aide financière de FTX et d’Alameda ces dernières années.
Le prix de ces crypto-monnaies, qui sont directement ou indirectement liées à Sam Bankman-Fried, a drastiquement divergé peu après la fin du rachat. En quelques jours seulement, le prix de SOL a été divisé par deux, mettant à mal une flopée d’autres participants.
Plus généralement, la disparition de FTX a nui à l’ensemble de l’écosystème, qui avait déjà été mis à mal par l’effondrement de l’UST de Terra Labs en mai. Selon les statistiques de CoinMarketCap, le bitcoin est rapidement passé sous la barre des 16 000 dollars, atteignant un plus bas annuel de 15 682 dollars. Comme il est de coutume, la reine des crypto-monnaies a entraîné dans sa chute toutes les autres monnaies numériques.
Au moment de la rédaction de cet article, la capitalisation boursière du marché des crypto-monnaies était passée sous la barre des 900 milliards de dollars. L’année dernière, le secteur était évalué à 3 000 milliards de dollars.
